Commodity Trading Berater Strategien

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Laut BarclaysHedge stieg das verwaltete Vermögen in Managed Futures-Konten von 0,31 Milliarden im Jahr 1980 auf 320 Milliarden ab dem dritten Quartal 2011. In diesem Artikel geben wir einen Überblick über Managed Futures Strategien und die CTAs, die tendieren Um den notwendigen Hintergrund zu bieten, um Investoren dabei zu helfen, den RBS Market Access CTA ETF besser zu verstehen, den wir hier vertiefen. Hier werden wir definieren, was CTAs sind, wie sie ihre Anlageziele erreichen die potenziellen Vorteile ihrer Strategien und ihre potenziellen Fallstricke. Erforschung des CTA-Marktes Im Allgemeinen ist ein CTA-Fonds ein Hedgefonds, der Futures-Kontrakte verwendet, um sein Anlageziel zu erreichen. Diese Fondsmanager betreiben unterschiedliche Strategien mit Futures-Kontrakten, Optionen auf Futures-Kontrakte und Devisentermingeschäfte. CTAs waren ursprünglich Rohstoff-fokussiert, aber jetzt investieren sie über alle Futures-Märkte, z. B. Rohstoffe, Aktien und Währungen. Die meisten CTAs sind systematische Händler oder Trendfolger (etwa 23) mit der Fähigkeit, lang und kurz zu gehen und Hebelwirkung zu nutzen. Systematische Strategien nutzen Computerprogramme, um Daten zu interpretieren und Trades zu generieren. Diese Strategien versuchen, große gerichtete Bewegungen über diversifizierte Märkte zu erfassen. Trendfolger neigen auch dazu, über Zeitrahmen diversifiziert zu werden. Systematische Händler sind vor allem lange Volatilität, was bedeutet, dass die Renditen klumpig sind und die Leistung der Führungskräfte in der Regel von einigen sehr positiven Monaten abhängt. Inzwischen basieren diskretionäre Strategien auf der Fähigkeit von Managern, Chartmuster oder göttliche globale Angebots - und Ungleichgewichte effektiv aus fundamentalen Daten zu nutzen. Sie wenden fortgeschrittene quantitative Modelle an, die über grundlegende, auf Regeln beruhende Systeme hinausgehen, um die Kursrichtung oder Änderungen der Volatilität vorherzusagen. Laut BarclaysHedge ist der systematische Handel die am häufigsten eingesetzte Strategie innerhalb des CTA-Universums, was 269,33 Milliarden im AUM entspricht. Im Gegensatz dazu verwalteten handelsorientierte Händler 27,57 Mrd. ab dem dritten Quartal 2011. Schauen wir uns ein sehr einfaches Beispiel an, um eine bessere Vorstellung davon zu bekommen, wie sich der Trend weiter entwickelt. Ein CTA würde zum Beispiel lange einen Futures-Kontrakt jeden Monat die schleppende 12-Monats-Rendite über Cash-Renditen und gehen kurz, wenn die rückläufige 12-Monats-Rendite unter Cash Renditen ist. Trendfolgende Strategien werden auch als Impulsstrategien bezeichnet, da sie auf der Annahme beruhen, dass Indizes, die sich in der jüngsten Vergangenheit gut entwickelt haben, auch in naher Zukunft gut funktionieren werden. Daher setzt diese Strategie auf Rückblicke und nicht auf Prognosen der Zukunft. Eine Jegadeesh-Titman-Studie aus dem Jahr 1993 zeigte, dass relative Gewinner dazu neigen, als relative Gewinner bis zu einem Jahr fortzufahren, während jüngste relative Verlierer dazu neigen, ihre verlierenden Streifen fortzusetzen. Dieses Phänomen wird Impuls genannt. Natürlich ist dies ein einfaches hypothetisches Beispiel. In der Praxis verwenden CTA weit komplexere Strategien, indem mehrere Schichten von Indikatoren, einschließlich zukunftsweisenden Signalen, um festzustellen, ob lange oder kurz gehen. Historische Daten Mit Blick auf historische Daten haben CTAs einige ansprechende Merkmale im Vergleich zu traditionellen Assetklassen, wie Aktien und Anleihen, gezeigt. In unserem Beispiel verwenden wir den Morningstar Diversified Futures Index als unseren Proxy für die Performance von CTA. Dieser Index ist ein vollständig besicherter Futures-Index nach vordefinierten Regeln (für die genaue Indexmethodologie klicken Sie bitte hier). Der Vorteil der Verwendung dieses Index ist, dass es nicht leiden, aus einer Reihe von Bias (die wir sprechen später) von vielen anderen CTA-Indizes erlebt. Wie die folgende Tabelle zeigt, erlebten die CTAs in den letzten 10 Jahren nur geringe bis negative Korrelationen zu traditionellen Assetklassen und - gütern. Die meisten CTA-Manager sind nicht nur auf systemische Exposition gegenüber einer Asset-Klasse oder Beta, sondern versuchen, Alpha durch aktive Verwaltung hinzuzufügen. Diese Freiheit, kurz zu gehen oder Spreadpositionen einzugehen, ermöglicht es Managed Futures, völlig andere Renditeprofile im Vergleich zu lang-nur passiven Indizes zu erreichen. Trotz der Tatsache, dass die Rendite von Managed Futures-Strategien historisch eher unkorreliert zu traditionellen Assetklassen war, sind die Korrelationen kurzfristig nicht stationär und können vorübergehend während der Marktturbulenzen konvergieren. Die nächste Grafik (öffnet sich im neuen Browser-Fenster) zeigt sehr interessante Rückkehrmerkmale unter CTAs. Im Laufe des fraglichen Zeitraums haben Managed Futures während der Bullmärkte (1997-1999, 2003-2007 2009-2010) außergewöhnliche Renditen während der Aktienmärkte (2000-2002 2008) erzielt und die Aktienmärkte unterdurchschnittlich entwickelt. Einige Managed Futures Manager versuchen, nachhaltige Kapital-Cash-Flows über Asset-Klassen, die in der Regel auftreten, wenn die Märkte wieder ins Gleichgewicht zurückkehren, nach längeren Ungleichgewichte zu nutzen. Andere Manager wetten auf Volatilität und choppy Preis-Aktion in der Regel begleitet diese Cash-Flows. Auch manche Manager generieren ihre Erträge unabhängig vom aktuellen Zustand der Wirtschaft oder der vorherrschenden Volatilität. Dies kann teilweise erklären, warum Managed-Futures-Strategien oftmals nur Long-Only-Anlagen bei Marktverlagerungen und Makroereignissen übertroffen haben. Wie die folgende Tabelle zeigt, führten Managed Futures überlegene kumulierte Renditen, insbesondere im Vergleich zu Aktien und Rohstoffen in den letzten zwei Jahrzehnten. Wie wir sehen können, weisen die Tendenzen nach CTAs in den vergangenen zwei Jahrzehnten attraktive Renditecharakteristiken gegenüber anderen Assetklassen auf. Wie bereits erwähnt, ist der hier verwendete CTA-Proxy jedoch ein regelbasierter Futures-Index, daher gibt es keine Managementgebühren, die in die Indexberechnung eingebettet sind. Wenn wir Honorare berücksichtigen, die 4-5 der verwalteten Vermögenswerte erreichen können, können wir davon ausgehen, dass die Renditen entsprechend sinken. Die Performance von diskretionären Händlern ist auf der Grundlage der verfügbaren historischen Daten schwierig zu bewerten, da die relevanten Indizes an einer Reihe von Verzerrungen leiden (wir werden im nächsten Abschnitt ausführlicher darüber sprechen). Es ist daher nicht möglich, einen regelbasierten Index zu erstellen, um die Performance von diskretionären Managern zu messen, wie die, die wir zur Bewertung systematischer Strategien verwendet haben. Darüber hinaus beruht der diskretionäre Handel, wie bereits erwähnt, auf der Fähigkeit des Managers, Chartmuster oder göttliche globale Angebots - und Ungleichgewichte aus fundamentalen Daten effektiv auszunutzen, und unterscheiden sich daher von Trendfolgern, weshalb Investoren letztendlich auf die Fähigkeiten der Führungskräfte setzen, diese Muster und Ungleichgewichte zu identifizieren. Allerdings hat die Forschung gezeigt, dass nur sehr wenige, wenn überhaupt, aktive Manager in der Lage, konsequent liefern Alpha nach Gebühren. Nichtsdestotrotz vergleichen wir den Morningstar MSCI Discretionary Trading Index mit dem Morningstar Diversified Futures Index, um einen gewissen Hinweis auf die Wertentwicklung der diskretionären CTA zu erhalten. Wie wir in dieser abschließenden Tabelle sehen können, unterschrieb der diskretionäre Index in den letzten 15 Jahren den strategischen Index um 80 Bps pro Jahr, zeigte aber eine deutlich geringere Volatilität. Allerdings ist es schwierig, eine echte Bedeutung, um diese Zahl angesichts der Probleme im Zusammenhang mit der Konstruktion von diskretionären Handels-Indizes. Die Fähigkeit von diskretionären Händlern, auf eine völlig opportunistische Art und Weise zu handeln, bedeutet oft, dass ihre Renditen mit denen von Trendfolgern und anderen Anlagestrategien nicht korreliert sind, z. B. Hedgefonds oder passive Langzeit-Rohstoffindizes. Eine Studie der CISDM Research Department im Jahr 2006 zeigte, dass diskretionäre CTAs und systematische CTAs eine relativ geringe Korrelation zueinander haben - was die Vorteile der Kombination der beiden Ansätze in einem kombinierten CTA-Portfolio verdeutlicht. Nachteile von CTAs Wie erwähnt, haben CTAs einige Nachteile, die Investoren besonders berücksichtigen sollten, wenn es darum geht, historische Leistungsdaten zu analysieren und potenzielle Investitionen zu bewerten. Einer der größten Fehler in Hedge-Fonds-Indizes ergibt sich daraus, dass die meisten börsennotierten Hedgefonds nicht öffentlich gehandelt werden und es keine offizielle Preisbildung gibt, die eine Bewertung erschwert. Und weil die Berichterstattung über Leistungsdaten durch CTAs vollkommen freiwillig ist, weisen die relevanten Indizes und jede Analyse der Performance dieser Strategien eine Reihe von Verzerrungen auf: - Selektions-Bias resultiert aus der strategischen Berichtsentscheidung dieser Fonds. Schlecht durchführende Fonds könnten wählen, nicht an eine Datenbank zu melden. Fonds mit dem Ziel, neue Investoren anzuziehen, sind eher zu berichten, während große erfolgreiche Fonds könnte die Berichterstattung zu stoppen, wie zusätzliche Investoren erforderlich oder sogar erwünscht sind. - Die Rückkopplungs-Bias ist mit dem Ex-post-Datenabzug verbunden, nachdem ein Fonds zuvor seine Performance berichtet hatte. Zum Beispiel, Fonds können nicht berichten, Performance-Daten vor der Liquidation wegen der schlechten Ergebnisse. Darüber hinaus können die Fonds verzögert Berichte über schlechte Performance-Daten. Noch wichtiger ist, dass die Fonds die Möglichkeit haben, ihre gesamte Performance-Geschichte auf einer Ex-Post-Basis zu entfernen. - Die Hinterbliebenenvorsorge ergibt sich aus der Tatsache, dass die Gelder aus der Datenbank verschwinden, sobald sie liquidiert sind. Daher verfolgt der Index nur Spielaktivitäten. Wie die überlebenden Fonds haben ihre Peers outperformed, führt dies zu einer positiven Bias. - Die Backfill-Bias tritt auf, wenn neugelistete Fonds zum Zeitpunkt der ersten Berichterstattung an die Datenbank das Performance-History-Protokoll einreichen können. Auch dies wird zu einer positiven Bias führen, da Manager eher auf eine gute Performance berichten. Laut einer Studie des Yale International Centre for Finance (Yale ICF) ist die durchschnittliche Anzahl der zurückgelegten Monate der Leistung von CTAs gemeldet 43. Die gleiche Yale ICF, auf die oben verwiesen wird, zeigte, dass die durchschnittliche CTA fügte keinen Wert für Investoren zwischen 1994 Und 2007. Auch wenn die durchschnittliche CTA-Rendite T-Bills um mehr als 5 per annum während dieses Zeitrahmens überschritten hat - vor Gebühren - der durchschnittliche CTA schlug T-Bills durch eine magere 85bps mit Equity wie Volatilität, wenn angepasst Gebühren. Die gleiche Studie zeigt, dass die durchschnittliche Standardabweichung eines einzelnen CTA-Fonds etwa doppelt so hoch ist wie die Standardabweichung eines gleich gewichteten CTA-Indexes, was auf Diversifizierungsvorteile durch das Halten eines CTA-Portfolios hindeutet. Die Studie kommt zu dem Schluss, dass CTAs in der Lage sind, Alpha zu liefern, aber nur, bevor Gebühren berechnet werden. Zusammenfassung CTAs sind vielleicht am geeignetsten für den Einsatz als Diversifizierer in einem gut ausgewogenen Portfolio. Angesichts der Komplexität der Strategien ist es für die meisten Privatanleger nicht geeignet. Wie bereits erwähnt, haben Managed Futures außergewöhnliche Renditen während der Baisse geliefert. Allerdings schlugen Ramsey und Kins in ihrem 2004-Papier vor, dass trotz ihrer Widerstandsfähigkeit in turbulenten Märkten gehandelte Futures-Strategien nicht als Portfolio-Hedge geeignet sind, sondern eher als Quelle für nicht korrelierte Renditen betrachtet werden sollten. Exogene Ereignisse wie der gescheiterte russische Putsch in den neunziger Jahren oder am 11. September sind vorbildliche Beispiele, in denen Managed Futures keine effektive Absicherung bewiesen haben, da sie neben anderen Assetklassen Verluste erlitten haben. Ähnlich wie Aktien und Anleihen, CTAs sind anfällig für schnelle Umkehrungen oder die plötzliche Beginn der Volatilität. Trotz einiger der Mängel in diesem Artikel diskutiert, Managed Futures-Strategien haben einige Vorteile. Viele Wissenschaftler stimmen darin überein, dass Managed Futures, insbesondere Trend nach Strategien, Renditen erzielt haben, die nicht mit traditionellen Assetklassen korrelieren. Daher halten wir diese Strategien für eine gute Diversifikation in einem ausgewogenen Portfolio. Die enthaltenen Informationen sind nur zu Bildungs - und Informationszwecken bestimmt. Es ist weder beabsichtigt noch sollte es als eine Einladung oder Anregung betrachtet werden, eine Wertpapiere oder Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, die darin notiert sind, und sollte nicht als Mitteilung angesehen werden, die dazu bestimmt ist, Sie zu überzeugen oder zu veranlassen, Wertpapiere oder Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen. Jeder Kommentar ist die Meinung des Autors und sollte nicht als eine personalisierte Empfehlung. Die darin enthaltenen Informationen sollten keine alleinige Grundlage für eine Investitionsentscheidung sein. Bitte kontaktieren Sie Ihren Finanzfachmann, bevor Sie eine Investitionsentscheidung treffen. Share via Email Unilever Stock ist vollautomatisch Unilever ist ein hochwertiges Lager aber die Firma geht durch einen Zeitraum von leicht subpar perfor. Investor Views: Warum Im Sticking mit PassivfondsFormer Stadt Arbeitnehmer Dominic Ashbury sagt halten eine enge Kontrolle über Kosten ist der Schlüssel zu anständigen inv. 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Unternehmen, die Wettbewerbsvorteile innerhalb ihrer Branche haben, sind gute Kandidaten für dividen. 10 Top-Performing-Fonds in der UKMorningstar zeigt die Top 10 der besten Performer in den letzten fünf Jahren Morningstar OBSR zeigt die Top-Fonds für Investoren, die das Engagement in europäischen Aktien Unilever Stock ist Voll PricedUnilever ist ein qualitativ hochwertiges Lager, aber das Unternehmen geht durch einen Zeitraum Von leicht subpar perfor. Investor Views: Warum Im Sticking mit PassivfondsFormer Stadt Arbeitnehmer Dominic Ashbury sagt halten eine enge Kontrolle über Kosten ist der Schlüssel zu anständigen inv. Neue können Sie verwenden: Der vergangene Monat hat eine Reihe von neuen Einkommensfonds Start, plus Fondsmanager gesehen. Wird Inflation verursachen den Bond-Markt zu CrashInflation erodiert den realen Wert der Anleihen, da die Nachfrage so auch die Anleihen Preise, die führen können. Gilts haben einen Platz in Ihrem Portfolio Obwohl UK gilts Renditen schauen, um im Jahr 2017 niedrig bleiben, sollte der Mangel an Einkommen nicht investors. Guide zu Beginn einer CTA Commodity Trading Advisors Leitfaden für den Start eines CTA Commodity Trading Advisors Futures und Forex-Händler, die entwickelt haben Die für externe Kunden geeignet sind, können Kandidaten sein, um ein erfolgreiches Rohstoffberatungsgeschäft zu entwickeln, das auf den Handel von Futures, Forex oder Swaps fokussiert ist. Obwohl viele effektive Händler nicht über ein großes Netzwerk von Investor-Kontakten verfügen und nicht über die Fähigkeit verfügen, Investor-Kapital zu erwerben, sind viele erfolgreiche Managed Account-Unternehmen auf eine Partnerschaft von Einzelpersonen aufgebaut, die gemeinsam die für die Realisierung des Erfolges erforderlichen Attribute einsetzen können. Dieser Artikel deckt die wichtigsten Überlegungen in den Prozess zur Einführung eines Commodity Trading Berater (CTA). Ein Begriff, der sich auf eine Beratungsfirma bezieht, die Mandantenvermögen in Handelsstrategien verwaltet, die auf Futures (einschließlich Rohstoff-Futures, Index-Futures, Zinsfutures und andere) fokussiert sind, außerbörsliche Fremdwährungen (Forex), Swaps, Rohstoffe und Gehebelte ETFs und andere Derivate, die von der Commodity Futures Trading Commission (8220CFTC8221) geregelt werden. Übersicht 8211 Prozess zum Starten eines CTA Der Prozess zum Starten eines CTA ist relativ einfach und kann in wenigen Wochen mit Hilfe von erfahrenen Anwälten durchgeführt werden. Obwohl der Prozess in Abhängigkeit von den spezifischen Umständen des Managers etwas variieren kann, beinhaltet der Prozess zum Starten eines CTA im Allgemeinen: - Raffinieren von Handelsstrategien und Systemen, die die Einheit bilden, die als CTA-Firma dienen wird (in der Regel eine LLC oder eine Unternehmenseinheit, die im Manager8217 gebildet wird Heimatstaat) die Einreichung der notwendigen Prüfungen und die Einreichung einer Anmeldung bei der CFTC (es sei denn, eine Freistellung ist verfügbar) Einreichung eines Beitrittsantrags bei der National Futures Association (NFA) sowohl für die CTA-Firma und ihre Principals die Entwicklung eines Kundenkonto-Vereinbarung und Risiko Offenlegungsdokument (Die von der NFA für registrierte CTA genehmigt werden müssen), um überzeugende Marketingkommunikationsmaterialien (wie ein Pitchbook und Tränenblatt) zu vermarkten, um den CTA-Client mit der Eröffnung von Bank - und Brokeragekonten für das CTA-Unternehmen zu verarbeiten, um Beratungsgebühren zu verarbeiten Aufwendungen, die eine kohärente Marketingstrategie entwickeln, um die klare und wettbewerbsfähige Position des trader8217s zu fördern und potenzielle Kunden zu gewinnen und Kundenvereinbarungen durchzuführen, die die Investitionsstrategie in den Kundenkonten von 8220live8221 implementieren. Darüber hinaus müssen registrierte CTAs ein robustes Compliance-Programm entwickeln, um kostspielige und unerwünschte regulatorische Verflechtungen zu vermeiden. Kontaktieren Sie uns noch heute, um eine kostenlose Beratung zu vereinbaren. Wir können alle mögliche Fragen beantworten, die Sie haben können und liefern Details über die Zeitachse und die Kosten, zum einer CTA Firma zu beginnen. CTA-Registrierung Die meisten Futures - und Devisenhändler müssen sich bei der Commodity Futures Trading Commission registrieren und müssen Mitglied der NFA werden, bevor sie Kundenkonten für die Entschädigung verwalten. Im Allgemeinen ist die einzige Freistellung, die Händlern zur Verfügung steht, die eine Ermessensbefugnis über Kundenkonten ausübt, dass die Firma nicht mehr als 15 Kunden in einem Zeitraum von zwölf Monaten hat und sich nicht öffentlich für die Allgemeinheit als Rohstoffhandelsberater hält. Die Beteiligung an der Öffentlichkeit als CTA ist ein potenziell sehr niedriges Verhaltensniveau, das voraussichtlich jede aktive Erhebungstätigkeit für potenzielle Investoren, die keine engen Freunde und Familie sind, umfasst. Händler, die keine ausschließliche Befugnis über Kundenkonten ausüben und nur ihre Trading-Ideen in einem Newsletter-Format veröffentlichen, können in der Regel auch die CTA-Registrierung vermeiden. Die Principals eines registrierten CTA, die in Client-Solicitation-Aktivitäten beteiligt sind, müssen die Serie 3 Prüfung bestehen und bestanden haben. Die Serie 34 Prüfung wird auch erforderlich sein, wenn die CTA Forex Forex für Kunden-Konten. Große Herausforderungen Wie bei vielen Asset-Management-Unternehmen, die größte Herausforderung ist in der Regel generieren Interesse von potenziellen Kunden und aggregieren genug Vermögenswerte, um das Geschäft lebensfähig. Die konsequente Bereitstellung von überdurchschnittlichen Renditen und die Entwicklung einer Erfolgsbilanz mit attraktivem Risiko-Rendite-Profil sind eine große Hürde, der Wettbewerb um Investor-Dollar ist intensiv, und der Erfolg aus der Kapitalerhöhung erfordert einen sorgfältigen Einsatz. Registrierte CTAs müssen das Anwerbungsmaterial sorgfältig erstellen, um NFA-Richtlinien oder Risikosanktionen zu erfüllen. Trotz NFA-spezifischer Regeln können Inbetriebnahme-CTAs hypothetische oder rückgetestete Leistungsergebnisse in Marketingmaterialien verwenden. CTAs können Drittanbieter-Empfehlungsquellen verwenden, jedoch für registrierte CTAs diese Drittanbieter-Anwälte in der Regel müssen als Assoziierte Personen des CTA lizenziert werden. Assoziierte Personen müssen die Prüfungsanforderungen genauso einhalten, wie Mitarbeiter des CTA, die Tätigkeiten für die Aufforderung durchführen. Andere Probleme im Zusammenhang mit dem Starten eines CTA CTAs können mehrere Handelsprogramme für potenzielle Kunden durch die gleiche CTA-Unternehmen und in der Regel unter dem gleichen Managed Account Agreement bieten. Während es wichtig ist, dass Klienten angemessene Informationen über die Programme erhalten, die sie wählen. Ein CTA, das alle Wertpapiere für Kundenkonten handelt, muss sich als Anlageberater anmelden, je nachdem, wo die CTA-Firma ansässig ist, und andere Faktoren. Ausnahmen von der Registrierung sind in bestimmten Staaten verfügbar, aber die meisten Staaten benötigen die Registrierung als Anlageberater vor einer CTA-Verwaltung von Kundenvermögen in Strategien, die den Handel von Wertpapieren beinhalten. Starten Sie einen Commodity Trading Advisor 8211 Lets Get Started Wenn Sie bereit sind, den Prozess zu beginnen, um ein CTA zu starten, kontaktieren Sie uns, um eine kostenlose Beratung zu beantworten alle Fragen, die Sie haben können, und mehr über die Zeitleiste und Kosten zu starten, um eine CTA zu starten (CTAs) sind professionelle Investmentmanager, ähnlich den Portfoliomanagern in Investmentfonds, die von den Bewegungen in den globalen Finanz-, Rohstoff - und Devisenmärkten profitieren wollen, indem sie in börsengehandelte Futures investieren Und Optionen und OTC-Terminkontrakte. Schauen Sie sich unsere CTA-Datenbank an. CTAs sind: Reguliert durch: SEC reguliert Aktien und Anleihen Wertpapiere CFTC Exchange Traded Futures und Optionen Produkte sowie Devisen Registriert durch die CFTC und Mitglieder der National Futures Association (NFA). (Registrierungsstatus ist der Öffentlichkeit über nfa. futures. orgbasicnet zugänglich.) Wie unterscheiden sich CTAS Wenn Sie für sich selbst gehandelt haben, verstehen Sie, dass es eine Vielzahl von Handelsmethoden gibt, die verwendet werden, um Handelsgelegenheiten zu identifizieren und Risikomanagementstrategien einzuführen. Nach Jahren der Handel und Testmethoden, CTAs halten eine disziplinierte Handelsnische entweder durch einen systematischen oder diskretionären Ansatz. Technisch vs Fundamental Systematic vs. Discretionary Trading Styles Trend nach Counter Trend Arbitrage Option Schreiben oder Verkaufen Global MacroFundamental Fokus kurzfristig, mittelfristig und langfristig aufstrebende vs etablierte Managed Futures für das moderne Portfolio Eine umfassende Einführung in Managed Futures . Was es für Ihr Finanzportfolio tun kann und was in einem Commodity Trading Advisor (CTA) zu suchen.