Optimal Trading Strategien Unter Arbitrage

Optimale Handelsstrategien Unter Arbitrage Autor (en): Ruf, Johannes Karl Dominik Thesis Berater: Karatzas, Ioannis Datum: 2011 Typ: Dissertationen Abteilung (en): Statistik Mathematik Persistierende URL: hdl. handle. net10022AC: P: 10250 Hinweise: Ph. D. Universität von Columbia. Diese These analysiert Modelle der Finanzmärkte, die die Möglichkeit der Arbitrage-Chancen zu integrieren. Der erste Teil zeigt, wie explizite Formeln für optimale Handelsstrategien in Bezug auf das minimale erforderliche Anfangskapital abgeleitet werden können, um einen gegebenen Terminalreichtum in einem kontinuierlichen Markus-Kontext zu replizieren. Zu diesem Zweck wird nur die Existenz eines quadratisch integrierbaren Marktpreisrisikos (statt der Existenz eines äquivalenten lokalen Martingalmaßes) angenommen. Eine neue Maßnahme, unter der die Dynamik der Aktienkursprozesse vereinfacht wird, wird aufgebaut. Es wird gezeigt, dass die Delta-Hedging nicht vom freien Mittagessen mit verschwindender Risikoannahme abhängt. In der Gegenwart von Arbitrage-Gelegenheiten ist das Finden einer optimalen Strategie direkt mit der Nicht-Eindeutigkeit der partiellen Differentialgleichung, die der Black-Scholes-Gleichung entspricht, verbunden. Um diese analytischen Werkzeuge anzuwenden, werden ausreichende Bedingungen für die notwendige Differenzierbarkeit der Erwartungen abgeleitet, die über die ursprüngliche Marktkonfiguration indiziert sind. Das Phänomen der Blasen, das in der neueren akademischen Literatur ein populäres Thema war, erscheint als ein Sonderfall der Einstellung im ersten Teil dieser Arbeit. Mehrere Beispiele am Ende des ersten Teils illustrieren die darin enthaltenen Techniken. Im zweiten Teil wird ein allgemeinerer Gesichtspunkt genommen. Die Aktienkursprozesse, die wiederum die Möglichkeit der Arbitrage ermöglichen, werden nicht mehr als Markovian, sondern nur Ito-Prozesse angenommen. Wir beweisen dann den zweiten fundamentalen Satz von Asset Pricing für diese Märkte: Ein Markt ist vollständig, was bedeutet, dass jeder beschränkte Kontingent replizierbar ist, wenn und nur dann, wenn der stochastische Diskontfaktor einmalig ist. Bedingungen, unter denen eine bedingte Forderung in einem unvollständigen Markt perfekt reproduziert werden kann, werden festgelegt. Dann werden präzise Bedingungen, unter denen relative Arbitrage und starke relative Arbitrage in Bezug auf eine gegebene Handelsstrategie existieren, expliziert. Darüber hinaus wird gezeigt, dass, wenn der Markt quasi vollständig ist, was bedeutet, dass jede beschränkte bedingte Forderung, die in Bezug auf die Aktienkursfiltration messbar ist, replizierbar ist, eine relative Arbitrage eine starke relative Arbitrage impliziert. Es wird weiterhin gezeigt, dass die Märkte quasi vollständig sind, unter der Bedingung, dass die Drift - und Diffusionskoeffizienten in Bezug auf die Aktienpreisfiltration messbar sind. Fachrichtung (en): Mathematik Finanzen Artikelansichten 1508 Metadaten: Text xml Vorgeschlagenes Zitat: Johannes Karl Dominik Ruf. 2011, Optimal Trading-Strategien unter Arbitrage, Columbia University Academic Commons, hdl. handle. net10022AC: P: 10250.Dissertationen Thesen - Gradworks Optimale Handelsstrategien unter Arbitrage von Ruf, Johannes Karl Dominik. Ph. D. UNIVERSITÄT VON COLUMBIA . 2011, 119 Seiten 3450155 Diese These analysiert Modelle der Finanzmärkte, die die Möglichkeit der Arbitrage-Chancen zu integrieren. Der erste Teil zeigt, wie explizite Formeln für optimale Handelsstrategien in Bezug auf das minimale erforderliche Anfangskapital abgeleitet werden können, um einen gegebenen Terminalreichtum in einem kontinuierlichen Markus-Kontext zu replizieren. Zu diesem Zweck wird nur die Existenz eines quadratisch integrierbaren Marktpreisrisikos (statt der Existenz eines äquivalenten lokalen Martingalmaßes) angenommen. Eine neue Maßnahme, unter der die Dynamik der Aktienkursprozesse vereinfacht wird, wird aufgebaut. Es wird gezeigt, dass Delta-Hedging nicht vom ldquono-freien Mittagessen mit verschwindender Risiko-Annahme abhängt. In der Gegenwart von Arbitrage-Gelegenheiten ist das Finden einer optimalen Strategie direkt mit der Nicht-Eindeutigkeit der partiellen Differentialgleichung, die der Black-Scholes-Gleichung entspricht, verbunden. Um diese analytischen Werkzeuge anzuwenden, werden ausreichende Bedingungen für die notwendige Differenzierbarkeit der Erwartungen abgeleitet, die über die ursprüngliche Marktkonfiguration indiziert sind. Das Phänomen der ldquobobbles, rdquo, das in der neueren wissenschaftlichen Literatur ein populäres Thema war, erscheint als ein Sonderfall der Einstellung im ersten Teil dieser Arbeit. Mehrere Beispiele am Ende des ersten Teils illustrieren die darin enthaltenen Techniken. Im zweiten Teil wird ein allgemeinerer Gesichtspunkt genommen. Die Aktienkursprozesse, die wiederum die Möglichkeit der Arbitrage ermöglichen, werden nicht mehr als Markovian, sondern nur Itocirc-Prozesse angenommen. Wir beweisen dann den zweiten fundamentalen Satz von Asset Pricing für diese Märkte: Ein Markt ist vollständig, was bedeutet, dass jeder beschränkte Kontingent replizierbar ist, wenn und nur dann, wenn der stochastische Diskontfaktor einmalig ist. Bedingungen, unter denen eine bedingte Forderung in einem unvollständigen Markt perfekt reproduziert werden kann, werden festgelegt. Dann werden präzise Bedingungen, unter denen relative Arbitrage und starke relative Arbitrage in Bezug auf eine gegebene Handelsstrategie existieren, expliziert. Darüber hinaus wird gezeigt, dass, wenn der Markt quasi vollständig ist, was bedeutet, dass jede beschränkte bedingte Forderung, die in Bezug auf die Aktienkursfiltration messbar ist, replizierbar ist, eine relative Arbitrage eine starke relative Arbitrage impliziert. Es wird weiterhin gezeigt, dass die Märkte quasi vollständig sind, unter der Bedingung, dass die Drift - und Diffusionskoeffizienten in Bezug auf die Aktienpreisfiltration messbar sind. Raquo Suchen Sie eine elektronische Kopie an Ihrer Bibliothek. Verwenden Sie den unten stehenden Link, um auf einen vollständigen Zitierrekord dieser Diplomarbeit zuzugreifen: Wenn Ihre Bibliothek die ProQuest Dissertationen amp Theses (PQDT) Datenbank abonniert, können Sie Anspruch auf eine kostenlose elektronische Version dieser Graduiertenarbeit haben. Wenn nicht, haben Sie die Möglichkeit, einen zu kaufen, und eine Vorschau auf 24 Seiten kostenlos (wenn verfügbar). Über ProQuest Dissertationen amp Thesen Mit fast 4 Millionen Datensätzen ist die ProQuest Dissertation amp Theses (PQDT) globale Datenbank die umfangreichste Sammlung von Dissertationen und Thesen in der Welt. Es ist die Datenbank der Rekord für die Graduiertenforschung. PQDT Global vereint Inhalte aus einer Reihe der weltweit führenden Universitäten - von der Ivy League bis zur Russell Group. Von den fast 4 Millionen Absolventen, die in der Datenbank enthalten sind, bietet ProQuest mehr als 2,5 Millionen Volltexte an. Davon sind über 1,7 Millionen im PDF-Format verfügbar. Mehr als 90.000 Dissertationen und Thesen werden jährlich in die Datenbank aufgenommen. Wenn Sie Fragen haben, wenden Sie sich bitte an die ProQuest Website - Proquest - oder wenden Sie sich an den ProQuest Support. Copyright-Kopie 2017 ProQuest. Alle Rechte vorbehalten. Allgemeine GeschäftsbedingungenHedging unter Arbitrage Johannes Ruf Zugehörigkeit nicht zur Verfügung gestellt, um SSRN Es wird gezeigt, dass Delta-Hedging bietet die optimale Handelsstrategie in Bezug auf die minimale erforderliche Anfangskapital zur Replikation eines bestimmten Terminal Auszahlung in einem fortlaufenden Markovian Kontext. Dies gilt für Marktmodelle, in denen keine äquivalente lokale Martingalmaßnahme existiert, sondern nur ein quadratisch einschränkbarer Marktpreis des Risikos. Eine neue Wahrscheinlichkeitsmaßnahme wird konstruiert, die an die Stelle eines gleichwertigen lokalen Martingalmaßes tritt. Um die Existenz des Delta-Hedges sicherzustellen, werden ausreichende Bedingungen für die notwendige Differenzierbarkeit von Erwartungen abgeleitet, die über die ursprüngliche Marktkonfiguration indiziert sind. Das Phänomen der Blasen, das kürzlich in der akademischen Literatur häufig diskutiert wurde, ist ein Sonderfall der Einstellung in dieser Arbeit. Mehrere Beispiele am Ende illustrieren die in dieser Arbeit beschriebenen Techniken. Anzahl der Seiten im PDF-Format: 21 Stichwörter: Benchmark-Ansatz, Stochastische Portfolio-Theorie, Bubbles, lokale Martingale, Fllmer-Messung, kontinuierliche Zeit, Diffusionen, stochastischer Diskontfaktor, Marktpreisrisiko, Handelsstrategien, Arbitrage, Preisgestaltung, Putcallparity, BlackScholes PDE, stochastische Ströme, Schauder-Schätzungen, Bessel-Prozess Datum: 6. März 2013 Vorgeschlagener Citation Ruf, Johannes, Hedging unter Arbitrage (April 2013). Mathematische Finanzierung, Vol. 23, Ausgabe 2, S. 297-317, 2013. Verfügbar bei SSRN: ssrnabstract2229089 oder dx. doi. org10.1111j.1467-9965.2011.00502.x